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阿美石油公司出售了价值120亿美元的债券,超过创纪录的1000亿美元需求

2019-06-27 网站地图 :8รอง

迪拜(路透社) - 沙特阿美公司在收到超过1000亿美元的订单后,将首次发行国际债券筹集120亿美元,这对该石油巨头的市场信心创下破纪录的投票,该投资者担心政府对该公司的影响力。

国有的阿美石油公司的债券发行,分为3至30年的期限,被视为衡量潜在投资者对沙特公司最终首次公开募股的兴趣。

沙特能源部长哈立德·法利赫(Khalid al-Falih)周一在债券交易上市前表示,对该报纸感兴趣的初步迹象超过300亿美元。

基金管理人员表示,在销售过程中,新兴市场债券的需求量已经超过1000亿美元,对于卡塔尔去年120亿美元的交易超过520亿美元的订单账面价值超过520亿美元,沙特阿拉伯就职典礼的数量达到670亿美元。 2016年发行,以及阿根廷当年的165亿美元交易的690亿美元订单。

这种强烈的兴趣也是国际投资者向沙特阿拉伯投入资金的最新迹象,因为该国试图从沙特记者贾马尔·卡尔佐吉(Jamal Khashoggi)谋杀案中撤离,因为他在10月份被沙特特工人杀害后与西方盟友关系紧张。

“仅凭数字,这是一个非常好的信誉,”Finisterre Capital的EM Total Return Strategy首席信息官Damien Buchet说。

但他补充说:“问题是,他们是沙特阿拉伯的一部分,他们是政府的一员。 对于股权投资者来说,这总是一个问题,对债券投资者来说更是如此。“

该问题吸引了众多投资者的兴趣,因为石油生产商的巨额利润将使其债务评级 - 如果不受其主权联系 - 与埃克森美孚和壳牌等独立石油巨头在同一联盟中。

在上周债券发行之前,阿美石油公司一直坚持独立,同时与投资者会面,并称沙特政府仍然致力于阿美石油公司的治理框架,即使在石油价格下跌时也能保障其独立性。

但对于一些投资者来说,利雅得对石油巨头的控制是一个问题,因为其国家所有权意味着决策最终将有利于政府而不是投资者。

“阿美公司更透明,信贷指标更强,并且正在改善ESG(环境,社会和治理)的轨迹,而政府则更为复杂,”富兰克林邓顿公司首席投资官Mohieddine Kronfol表示。 。

“然而,两者之间的联系可以理解为非常强大,”他说。

沙特能源部长哈立德·法利赫于2019年4月8日在沙特阿拉伯利雅得举行的海湾情报沙特阿拉伯能源论坛上发表讲话.REUTERS / Stringer。

没有优惠

此前不愿意这样做,Aramco上周首次开放其投资审查的书籍,显示它是迄今为止世界上盈利能力最强的公司。

Aramco去年获得了2240亿美元的核心收益,并且在2018年底拥有860亿美元的自由现金流,因此不需要借款。

投资者需求超过300亿美元的初步迹象促使Aramco以几乎没有沙特政府债务溢价来推销这些票据。

“他们显然试图在这个世界上对现有AA公司的价格(债券)进行定价,因此人们正在关注壳牌,道达尔,埃克森等曲线,以及像Apple这样的技术巨头,”Buchet表示。

在“收紧”价格指引后,Aramco周二最终出售了价值10亿美元的三年期股票,投资者对美国国债的报价为55个基点(bps),一笔20亿美元的五年期股票,比基准价格高出75个基点,为30亿美元该交易的其中一家银行发布的一份文件显示,10年期贷款为105个基点,20年期债券为30亿美元,140个基点为30亿美元,30年期债券为30亿美元,为155个基点。

经理人表示,定价意味着债券的收益率将低于拥有它的沙特阿拉伯。 这是罕见的,因为国有实体通常提供比其政府更高的回报。

“我认为这是疯狂的,它正在以一个不错的利润进入主权国家。 尽管阿美公司存在基本面,但最终仍存在主权风险,“总部位于伦敦的CreditSights的新兴市场策略师理查德•布里格斯(Richard Briggs)表示。

但参与交易的T. Rowe Price的新兴市场投资组合经理Samy Muaddi称,定价水平平衡了专门的新兴市场经理和交叉投资者的需求。

“他们只拿120亿美元的事实是积极的。 有人担心他们可以进行更大规模的交易,比如200亿美元。“

此前,阿美石油公司计划以691亿美元从沙特主权财富基金手中收购石化公司沙特基础工业公司(沙特基础工业公司)70%的股份,这一协议被许多人视为旨在促进沙特阿拉伯的政府资金转移。王储的经济议程。

“这种债券的发行有两个原因:建立阿美公司作为独立企业形象的地位,并使财富从公司转移出来,”TS Lombard的全球政治研究分析师Marcus Chenevix表示。

然而,阿美公司表示,债券发行与SABIC收购无关,后者将通过内部现金流和可能的其他资源分批支付。

许多人认为这笔交易是在计划的首次公开募股之前与国际投资者建立关系,定于去年推迟到2021年。

文件图片:2018年5月22日沙特阿拉伯空旷地区沙特阿美公司Shaybah油田的天然气液体(NGL)设施概况。路透社/ Ahmed Jadallah /文件照片

根据该文件,债务发行最初包括一项为期三年的浮动利率债券,该债券后来被撤销。

新债券在所谓的灰色市场正式出售之前就开始交易,投资者在发行的基础上进行交易。 “在寻求额外收益,新名称和大量现金的世界中,需求强劲,”全国联盟资本市场总经理安德鲁·布伦纳说。

阿美公司聘请拉扎德担任债券交易的财务顾问。 摩根大通,摩根士丹利,汇丰银行,花旗,高盛和国家商业银行已被选中安排债券发行。

Karin Strohecker在伦敦,David Gaffen,Kate Duguid和Jennifer Ablan在纽约的补充报道; 由Kirsten Donovan,Susan Fenton和David Evans编辑

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(责任编辑:卫斯理)
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